Пеперудата на Facebook очаквано не литна

На 17.06.2011 г. писах - Борсови метаморфози – IPO нов живот ? След IPO-то си на 18 май Facebook Inc. не само не успя да полети, но има известни изгледи и за тежко приземяване в калта.  



Какво имам предвид. Facebook носеше със своята социална мрежа на фондовия пазар около 100 милионери и милиардери от ранния си персонал, а ако към тях добавим тези инвеститори вложили парите си в компанията в началния и период то щастливците са много повече. Това златно време обаче отмина. Както писах на 31.01.2012 г. във Facebook излиза на борсата и на 19.05.2012 г. във Facebook, ден първи нещата въобще не бяха така розови както медии и много анализатори очакваха. Очакваните от мен цени бяха между $ 15 и $ 20 за акция. На 04.09.2012 г. акциите на корпорацията чукнаха дъно от $ 17.60 за акция, след което се качиха на $ 24.15, но от 24.10 насам акциите отново спадат. Това което веднага ми се наби на очи е, че сегашната цена от $ 19.18 е точно на техническо ниво което ако бъде пробито има риск да завлече цените и под дъното им от септември, а това означава, цена от $ 10 – 12, по-ниска дори от посочените от мен $ 15 януари. Това обаче което ми се набива на очи е друго. Има риск цените на акциите да спаднат и до цена от $ 1.70 в случай, че слязат под $ 10 за акция! 1.70 възможна ли е такава цена? Както знаем от пазарите, няма невъзможни неща, но това борсово Ватерло, ще означава пълен разгром, не само за огромна маса от инвеститорите, а и за много пенсионни фондове и банки, наврели парите си във Facebook Inc. По-вероятна ми е цена от около $ 4.80 за акция, при сегашните темпове на печалба.



Много анализатори очакваха приходите от реклама да нарастват до 10 милиарда следващите 5 г. Както казах още в началото на годината предвид това, че броя човеци на планетата е сравнително ограничен, то за да се получи този растеж ще е необходима колонизацията и заселването на околните планети в Слънчевата система. И ако излезем от черни хумор, то какво може да покаже Facebook Inc.? Над 80% от приходите на FB идват от реклама. Което поставя под въпрос ефективността. Google е решил проблема как да монетаризира своята аудитория докато Facebook и неговите рекламни модели винаги са бил по-нематериални, основани главно на прецизно насочени обяви, дисплей и прехвалената социална "ангажираност" на потребителите, които обикновено прекарват един час на ден на сайта. В действителност Google има с 83 % повече печалба на 1 потребител, в сравнение с Facebook. И аз не смятам, че основния проблем е в мобилната реклама, която корпорацията се опитва да увеличи, а в самата структура на сайта. Facebook имаше и още има уникалния шанс да се превърне във втори Интернет, където хората от своя профил да следят за всичко. Това обаче не е така, въпреки потоците информация мрежата има и много слабости, между които тромави бавно зареждащи се страници, постоянните промени в нея, които изнервят огромна част от потребителите. Това което липса е и ефективна търсачка. Вместо да подобри своята и да я превърне в аналог и заместител на Google, Facebook “оправя” всичко друго, но не и търсачката си. А точно там според мен е ключа към увеличение на печалбите. 1 милиард потребители в случай, че имат не тромав сайт, а лесно зареждащ се такъв и ефективна търсачка биха търсили всичко което им трябва във Facebook.



В този случай корпорацията би успяла да издърпа много от потребителите на Google, а приходите и от реклама биха скочили поне двойно. Те се качват и сега с навлизането в мобилната реклама, но както казах май месец растат и разходите на компанията, които само от май до сега са се качили с 64% до $ 885 млн. което на фона на сравнително по-слабо покачващите се приходи (32 %) от реклама е малко. Трябва да призная, че този голям и бърз растеж на разходите озадачи дори мен. Въпросът е дали компанията ще се спре на тези 64% увеличение и ще се опита ли да оптимизира бизнеса си?! Не малко компании си задават и въпроса и за ефективността на рекламата си в мрежата. General Motors дни преди IPO-то взе решение да дръпнете всички реклами от Facebook, след като не получи ясни доказателства, че рекламата на сайта е ефективна. А те не са единствената компания която си задава тези въпроси.  IPO-то бе рецепта за правене на пари и за друга една категория хора. Тези които в разгара на еуфорията скъсиха акциите на компанията реализираха значителни печалби от сгромолясването заемайки мечи позиции още първите дни.



Дан (Даниел) Найлз от Alpha One Capital Partners направи милиони долари за своите инвеститори от къси продажби на акциите, разчитайки правилно фундамента на компанията и правейки лесен, но ефективен фундаментален анализ на Facebook. Други заложиха и на психология. Дори тук в България психозата бе голяма. Майка ми (пенсионерка) ме запита за Facebook, а тя никога не е интерес нито към Интернет, нито разбира от акции.  Само няколко дни преди самото IPO, таксиметров шофьор, който прибираше мен и съпругата ми в 4:30 сутринта, отвори дума за предстоящия борсов дебют. За негова чест мога да кажа, че макар далеч от тези неща, прояви много повече здрав разум от анализаторите на Morgan Stanley и JP Morgan надсмивайки се над всеобщата психоза с думите “Не мога да си представя, че нещо синьо, в което жена ми се рови между салатата за вечеря и заниманията с децата,  да си клюкари с приятелки, може да струва толкова много пари!”

Може ли все пак Facebook да изплува? Мисля, че да, но както споменах горе, нужно е промяна в мрежата за да се сдобие по-голяма ефективност. В противен случай рано или късно Facebook Inc. рискува да стане плячка на някой от големите – Google или Microsoft Corporation.


Facebook, ден първи
Facebook излиза на борсата
Борсови метаморфози – IPO нов живот ?
Компании почнали от гаражи и апартаменти - Защо безработицата в България рекордно расте
Инвестиционни банки и финансова криза



FOREX (ФОРЕКС), АКЦИИ, ФЮЧЪРСИ